在巴拿马搭建加密货币业务架构

巴拿马就加密货币监管讨论多年，但始终未出台专门法律。2022年，国民议会通过第697号法案，拟对加密资产的使用与交易、代币化及数字支付进行监管。行政机关对该法案部分否决，而议会在修改文本时超出了被异议条款的范围，最高法院遂以程序理由宣布该法案违宪；相关裁决于2023年8月在《官方公报》公布。因此，加密资产的交易与使用至今仍处于巴拿马金融立法的范围之外。

2025年4月，商业与经济事务委员会提出2025年第247号法案草案，拟对加密货币的使用、商业化及监管作出规定，并设立国家数字资产委员会统筹该制度。截至2026年初，约有七项金融科技相关法案处于不同审议阶段，但均未获通过。任何法案均须经过三读审议后方可提交行政机关签署或否决，因此立法时间表仍不确定。

在没有加密货币法律的情况下，监管机构会对照现行监管边界逐一评估各类商业模式。具有投资属性的代币可能适用由证券市场监管局 (Superintendencia del Mercado de Valores, SMV) 监管的证券法；法币转账服务可能须依据2003年第48号法律取得汇款业务授权；借贷模式则可能适用关于金融公司的2001年第42号法律。2015年第23号法律为受监管金融机构、非金融报告义务主体及特定专业人士确立了基于风险的反洗钱框架。

因此，巴拿马最适合定位为公司与银行业务基地，而非加密货币牌照司法管辖区。服务受监管市场的运营方通常会将巴拿马控股或服务公司与其他司法管辖区的牌照相结合，同时确保巴拿马业务符合现行法律，并持续关注第247号法案的进展。