欧洲及英国电子货币机构牌照

电子货币是以电子方式存储的货币价值，在收到资金时发行，并被第三方接受为支付手段。在欧洲经济区，任何发行电子货币的企业都必须是信贷机构，或依据《第二号电子货币指令》（EMD2）获得授权的EMI；该指令由各成员国分别转化为国内法。EMI亦可提供PSD2所列的支付服务，例如支付账户、转账、发卡及收单，在满足额外保障要求的前提下，还可提供账户信息服务及支付发起服务。EMI不得吸收存款或将客户资金用于放贷：从客户处收取的资金必须加以保障，不得用于为业务融资。

欧盟范围内的统一核心要求是一致的：完整牌照须具备350,000欧元初始资本，持续自有资金与流通中的电子货币挂钩，管理层及股东须符合适当人选要求，须有可信的商业计划、健全的反洗钱/反恐融资（AML/CFT）控制、符合DORA的信息通信技术韧性，并在发牌国设立真实的总部。各国差异主要体现在监管文化、申请前沟通、费用、小型或受限牌照、语言以及支付基础设施的接入。由于牌照可在整个欧洲经济区通行，选择母国监管机构比选择目标市场更为重要。

英国脱欧后已实行独立制度。金融行为监管局（FCA）依据《2011年电子货币条例》授权EMI，获授权EMI同样适用350,000欧元的资本下限，并设有小型EMI类别，适用于平均未偿付电子货币不超过500万欧元的企业。英国牌照已不再能够服务欧盟客户；自2026年5月7日起，英国企业须遵守更严格的客户资金保障制度，包括月度报告、每日核查及年度保障审计。

监管框架本身也即将改变。欧盟PSD3及《支付服务条例》（PSR）于2025年11月达成政治协议，最终折衷文本于2026年4月公布，预计将于2026年底至2027年初正式通过并在《欧盟官方公报》上发布。根据商定的方案，EMD2将被废止，电子货币发行将成为单一支付机构牌照下的一项服务。现有EMI须在过渡期内重新获得授权，客户资金保障期限也将由目前的五个工作日缩短至收款后下一个工作日结束前。当下申请的企业在制定业务方案时，应充分考虑PSD3。